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五个理由告诉你做空英镑时机到来

福汇官网特约 2016-12-20 16:11:16
周一早间苏格兰威胁举行第二次独立公投,以确保留在欧盟单一市场,则凸显了前路上的风险。该消息拖累英镑相对于德银贸易加权货币篮子下跌0 8%。德意志银行策
周一早间苏格兰威胁举行第二次独立公投,以确保留在欧盟单一市场,则凸显了前路上的风险。该消息拖累英镑相对于德银贸易加权货币篮子下跌0.8%。
五个理由告诉你做空英镑时机到来

德意志银行策略师给出做空英镑的五个理由:
 
1、政治风险
 
市场在10月份英国首相特里莎梅在保守党大会的讲话后已经充分定价,英国脱欧的频率也降至脱欧公投以来的最低水平,但政治风险在来年看涨。英国政府的过渡期协议计划更具建设性,但需要尽快达成共识,否则受到英国脱欧影响的公司将撤离英国。
 
Harvey表示,“考虑到明年上半年欧洲混乱的政治日程(包括荷兰、法国、甚至意大利选举),我们担心英国脱欧谈判起初可能比较棘手。”
 
2、利差
 
美国和英国10年期债券收益率之差,2000年5月以来从未如此之阔。Harvey表示,“与一个月前相反,目前从利差上看英镑已经不再便宜。”他称英镑/美元的“公允价格”应当低于1.2,周二(12月20日)亚市盘初,英镑/美元交投在1.2387.
 
3。资本流动
 
鉴于市场共识预期是经通胀调整的英国GDP明年将下滑,外资对英国国债的购买可能很快丧失动能。国际货币基金组织(IMF)估计英国经济明年扩张1.1%,低于今年的预估1.8%。
 
4。公允价值
 
Harvey表示,“跟大家普遍的认识相反,英镑的估值并不极端。实际上,相对于欧元,我们的购买力平价(PPP)模型显示英镑现在偏贵。”
 
5。中国资本外流压力
 
英镑汇率也易于受到中国人民币贬值的冲击,上个月中国外汇储备下降700亿美元,为1月最大规模,表明该国资本外流的压力。Harvey估计英镑在中国的外汇储备中占比较大比重,所以如果中国继续遭受资本流出,英镑可能因而下跌。“因为在中国外汇储备中占比很高,在中国资本外流之际,英镑会表现不佳。”更多资讯,欢迎关注环球金汇网
 
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